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海尔电器私有化迷局:资源重组or管理层“曲线入
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admin
2019-12-20 07:21

观点:是另一”个,员工透。露有、海尔前,想曲线“MBO海。尔管理层。由来已久;这种说:法。   料显示公开资,股份”有限公司(以下简称“海尔国际”)海尔“智家的第一:大股东为海尔电器国际,19。76%:持股比例为。   此据,券推”断光大证,化事,件完成“若此“次私有,电器账面,现金?资,产的支配权“海尔智家将完全、拥有海尔,有望!得到:改善:现金流:状况。   后最,在私有。化和撤回上市能!否实施存在不确定性海尔电:器也在!公告中;提示各位投。资者:潜。竟如何结!果究,目以”待我们、拭。   悉据,产(金融、医疗、物流、地产等,)海尔”国际实?际持有”海尔”的非白电;资。目前虽然,控股该:公司海!尔集!团仍,有限公!司持有该!公司48。8%的:股权但管?理层创立的“青岛?海尔新经:济?咨询,海尔集体所有制性质的前提下;即海尔核;心管理层在不改变,的白电业务与非白电业务资产直接或间接掌控了海尔集团,了管理层利益的最大化在股权上尽可能做到。   海尔电,器的母:公司尽管海尔智家是,历史原因但由于,在较多治理问题两家“公司之间存。如诸,水器这两部分资产的利润与现金流回报海尔智家股”东无法完全分享洗衣机、热;复杂的内部、交易结算两个公司间存在较多,个子公司的股东利益海尔集团需;要平衡两,益不!一致现:象存?在一些利。   29日、8月,的半年?报显示海尔”智家“披露,共计持有海尔电器57。65%的股份海尔智家通过直接持股和间接持股方式。   一出消息,电器股价高涨不?仅使海尔,17日12月,股通十大成交:活;跃股海“尔智家也现,身。沪,资成交额第7位位居沪股通港,交4。08亿港资;总计成。34。99万净:买入。66,总成交”量的5。21%净买入额占?该股当日。   17日12月,器复牌海尔电,。31%。高开18。中盘,高达26。2元/股海?尔电器股价曾一度,9元/股收盘最”终以!23。,。38%?涨幅达9,70。51亿流、通市值为?6。12月“12日这!主,要是由于,:公司目前;正在;初步。探讨;私有化海、尔“电、器,的方案海:尔,智家(”600690。SH)发“布公告称,将通过换股!的;方式进!行该等可能的!私有化安?排,易所主板上市的 H 股股票对价股票为将于香港联合交,实施”完成如该交易,合交易所主板终止上市海尔电器将在香港联。   日近,并私有化另一家价值 77 亿美元的集团公司有报道称海尔智家计划实施 H :股股票上市。交易中在该项, H 股的方式收购其持有的:海尔电器集团股票海尔智家将向海尔电;器集团的少数股东以新发行。   01年20,尔国,际定向增资海尔集团向海,4。71%股权转让给海尔?国际以股权注入方式将海尔智家1。此至,成为海,尔智家!第一大股。东海尔国际取代海尔集团,。76%:持股19。   尔电器后选择在香港重新上市而不是在A股某专家解释称:“此次海“尔智、家私有化海,的商业”环境:更加接近欧美很有可能“是看中了!港股,开放更加,控相“对较弱受”政府管,层实施M。BO动作这更有利。于管理。”   化方案尚未确定尽管。具体的私有,器的行动或许已经展开了但海尔智,家私有;化海尔电。   指出研报,构问题现金流较”为紧张海尔智家前期因,股权架,融资较;多因此?股权,了分红。率并且影,响。中报数据;为、例以2019年,电器并表部?分若剔除海尔,金+净票据+理财)约150亿元海尔智家账面现金及等价物(现,达到364亿而有息。负:债则;215亿;却;无有息负债而海尔电器拥有现金。此因,转债、D股发行等数次股权融资海尔智家2018年出现了可,利益被摊薄致使股东。时同,分红率均仅在30%海尔智家:过去5年,集团;与格力电器。显著低?于美的,能力、高现金流能力不符这与家电”龙头高ROE。   时同,这篇公告也透露、了海尔:智家“发布的,尔电器,达成任、何协议、承诺或其他确定意见虽然海尔智家尚未就该等私有化安排与海,探讨私有化海尔电器的方案但海尔智家目前正在初步。   91年”19,厂、冰柜、厂等联!合改。制青!岛电?冰箱厂、空调,企业——“海尔集团“组“成集“体所有;制。中其,1993年上市:青!岛电冰箱:厂于,今年:更名为“海尔智家”)股票名;称。为“青岛海尔”(。20年;中过去的,团旗下”的海内外、白电:资产海“尔智!家不断收”购”海尔集,板块中?至关:重要的一环成”为海尔“集团白电业务。时同,一家白电上市公司——海尔电器海尔智家旗下控股海尔集团另。悉据,热水器、净水机以及海尔的家电渠道等业务海尔电器目前负责海尔等品牌的洗衣机、。就是;说这也,海尔集团赖以生存的白电业务谁掌控了海尔智家谁就掌控了。   月16日在12,布的“公告中海,尔电器发,上升至57。87%海尔智家持?股比例已,。22%涨了0。   12日12月,:截至本公告发布之日海尔智家发布澄清公告,提出任何私有化安排公司尚未向海尔电器,其他确定意见(如换股比例及私。有化时间表等)尚未就该等私有化安排达成任何协议、承诺或,存在重大不确定性该等私有化安排尚。   了解据,A股上市公司海尔智家。是,等产品的制造及海外家电产业”业务范:围涵!盖国内!冰箱、空调;港股上市的公司海尔电器是在,器的制造以及国内市场的渠道分,销主要业务包含国内洗!衣机、热水。

    
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